В конце прошлой недели однодневная ставка LIBOR в единой валюте опустилась ниже нулевого уровня впервые с момента введения наличного евро в 2001 г. В четверг она составила -0,00214%, в пятницу - -0,00143%. В начале июня ставка была 0,21643%, но на заседании 5 июня ЕЦБ объявил о снижении базовой ставки с 0,25 до 0,15% годовых (что стало рекордным минимумом), а также впервые в истории ввел отрицательную ставку по депозитам, которые коммерческие банки размещают на его счетах, опустив ее с 0 до минус 0,1%. Так ЕЦБ пытается заставить банки забирать средства с его счетов и вкладывать их в кредитование. По оценке Bank of America Merrill Lynch, на конец мая избыточные остатки на депозитах в ЕЦБ составляли 116 млрд евро.
В конце прошлой недели президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что продлит программу безлимитного кредитования банков до конца 2016 г. и сохранит основные процентные ставки. Банки также получат 400 млрд евро для целевого кредитования под фиксированную ставку.
Уход ставки в минус на межбанковском рынке, безусловно, связан с политикой ЕЦБ, полагает Тим Прайс, директор по инвестициям британской PFP Wealth Management: центробанки готовы сделать «все, что нужно» в попытке оживить экономику, не допустить дефляции и удержать на плаву банковскую систему, говорит он. Банки должны очистить и сократить баланс, а также продолжать кредитовать компании и домохозяйства, но не могут делать то и другое одновременно, добавляет он.
Компании накапливают деньги, а не инвестируют их, потому что не видят четких перспектив, полагает он. Аналогичная ситуация складывалась более 10 лет назад в Японии - в июне 2003 г. ставка по однодневным кредитам составила -0,001%, но так и осталась разовым явлением. Тогда ЦБ Японии также держал с 2001 г. официальные ставки около нуля, а чтобы стимулировать экономику и бороться с дефляцией, накачивал финансовую систему ликвидностью.